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安国市场黑芝麻货源走销一般,对外交易疑点多多

2020-03-30 18:42

黑芝麻,市场货源走销量一般,商家关注力度不大,现市场黑芝麻价格进口货在9元;国产油麻在14元,后市行情变化继续关注。

资金并不宽裕的黑芝麻,为何向交易对象支付广告合作费时却异常慷慨?信任的背后是否有着不一般的关系?而若黑芝麻与交易对象间的关联关系属实,那么幕后是否还存在关联方变相占资的情形?

凭借一则全黑广告营销,基本上已经被人遗忘的南方黑芝麻重新回到消费者视野。借“黑广告”为新品“黑黑乳”造势开道,南方黑芝麻也由此杀入了饮品市场。  做了31年黑芝麻糊的南方黑芝麻集团占据糊类市场将近60%市场份额,但其发展却遇到天花板,其糊类产品增长率和占总营收比例近年来均在下降。南方黑芝麻大举杀入饮品市场的大手笔确实让人震惊,但饮品市场早已是一片红海,且近年来大批企业推出的新品都死在了沙滩上。对于晚到的南方黑芝麻而言,这个市场不是轻易能夺取到的。多位业内人士接受《中国经营报》记者采访时认为,尽管黑芝麻已经具备了品牌和渠道优势,且黑芝麻类饮品在市场上几乎还是空白,能避免同质竞争,但消费者的需求和习惯还需培养,市场风险较大。  芝麻糊遭遇业绩天花板  9月15日《南方都市报》广告版面出现全黑版面引发各界强烈关注,网络上许多知名人士纷纷猜测打“土豪黑”广告背后的广告主是谁。9月16日《南方都市报》在广告版面打出了南方黑芝麻的全新黑营养饮品“黑黑乳”。  作为老牌食品企业的南方黑芝麻自然也明了培育一个饮料新品牌入市是一门烧钱的活,同期黑黑乳的地铁以及纽约时代广场的广告也上线。由此看来,黑芝麻集团费了不少心思,近年来类似食品的老品牌能玩出营销花活的屈指可数,但黑芝麻集团显然是对黑黑乳下了重注。  公开资料显示,成立于1984年的广西南方儿童食品厂是南方黑芝麻的前身,在1988年推出经典之作南方黑芝麻糊。深耕黑芝麻糊这个品类多年,南方黑芝麻也认识到自身的瓶颈,“在整个糊类市场一支独大,占到60%的市场,这也是我们做不到百亿的障碍所在。同时,它的方便性不够,需要升级。”南方黑芝麻有关负责人表示。  记者了解到,南方黑芝麻现在的产品结构分为糊类、乳类、休闲食品。据南方黑芝麻的财报显示:糊类产品2013年贡献营收8.04亿元,同比增长36%,占总营收61.8%;2014年贡献营收8.38亿元,同比增长5.06%,占总营收56.1%。就在2015上半年,其贡献营收3.58亿元,同比增长4.93%,占总营收50.28%,糊类产品增长率和占总营收比例近年来均在下降。  “黑芝麻糊只是一个小众竞争领域,在超级单品的支持下,南方黑芝麻也面临升级转型的困惑。”南方黑芝麻集团有关人士指出,尽管黑芝麻的品牌深入人心,尤其是在上世纪六七十年代人群当中有庞大的群体,但这30年来黑芝麻的消费人群太固定了。随着80、90、00后步入职场,他们的价值观、生活习惯、生活形态发生了巨大的改变。  糊类产品销售连年下滑,南方黑芝麻也急需做出改变。早前南方黑芝麻将公司证券简称从“南方食品”改名为“南方黑芝麻”,便释放出转型信号,南方黑芝麻集团发公告称“公司发展战略专注、聚焦于黑芝麻,主导产品为黑芝麻系列食品、饮料”。  南方黑芝麻集团董事长韦清文也如是称,“芝麻糊是小河,饮料是进入大海了”。无疑,南方黑芝麻进军饮品市场初衷还是为寻求新的利润增长点。  时下新兴营养、健康饮料走红,传统碳酸饮料、茶饮料开始下滑,据2015年可乐、娃哈哈、统一的半年报显示均出现业绩下滑现象,而以植物蛋白为主的饮料,更富有营养价值的饮料则快速发展。2014年露露营收31亿元,9%的增长;2014年六个核桃是植物蛋白相对较大的,突破了100亿元。  “黑黑乳规模生产之后,它的毛利肯定比糊高一些。”韦清文对记者称。但在植物蛋白类饮品市场上,南方黑芝麻是个迟到者,露露以及六个核桃在该领域深耕多年。2015年4月披露计划以4亿美元收购厦门粗粮王最核心的饮品业务,百事可乐则在8月在中国市场推出首款乳饮“桂格高纤燕麦乳饮料”。  相比该领域的竞争者如露露、六个核桃等,南方黑芝麻进入该领域明显较晚,承德露露是杏仁露细分市场的绝对龙头。六个核桃的经典广告语“经常用脑,多喝六个核桃”深入人心,其走的是“核桃饮品专家”的定位,黑黑乳能否抢占市场份额还是未知数。

凭借着经典的广告语,南方黑芝麻糊在上世纪90年代走进了千家万户,一举成为国民品牌。不过如今的南方黑芝麻集团正被一场危机笼罩着,糊类产品销售额下滑。南方黑芝麻集团股份有限公司最新的三季报显示,今年前三季净利润下滑了五成。 净利润下滑近五成 南方黑芝麻集团的董事长韦清文曾放言,2020年营收达到100亿元,而目前黑芝麻的年营收尚未超过30亿元,这距离2020年实现100亿元的目标还有较大距离,翻盘时间已经不多了。 10月26日,黑芝麻发布2018年三季报显示,其前三季度营收为22.82亿元,同比增长52.61%;净利润为4927.3万元,同比下滑45.7%。黑芝麻表示,其净利下滑主要是终止期权确认费用及人力资源成本等费用增加导致。 事实上,最近三年黑芝麻的业绩一直如“过山车”般起起伏伏。 2016年黑芝麻营业收入为23.14亿元,同比提升22.61%,净利润为1631.6万元,同比下滑89.06%。黑芝麻方面将利润下降9成归因于2亿多元冠名综艺节目以及产品动销差导致库存和市场费用增加导致。 2017年,公司全年营收为27.72亿元,同比增长19.76%,归属于上市公司股东的净利润接近1.11亿元,增长接近580.74%。到了2018年,三季季利润下滑了近五成。 导致黑芝麻集团业绩“过山车”的主要原因是多元化扩张,新品巨大的费用投入正在吞噬黑芝麻的利润。 即使是在主业上,黑芝麻所面临的挑战同样不小,中国食品产业分析师朱丹蓬对北京晨报记者表示,芝麻糊整个品类市场都在下滑,南方黑芝麻只能通过大量的促销来保住市场份额,此举也削弱了公司的利润。 新品连续亏损三年 因为糊类产品市场太小,黑芝麻一直在寻找新的“超级单品”机会。2016年,南方黑芝麻推出的轻脂饮品“黑黑乳”,定位于25至40岁为主的消费群体,针对现代白领日忙夜忙生活节奏下的轻脂轻体需求。为了将“黑黑乳”,豪掷2亿元冠名综艺节目并请来范冰冰代言。 搭乘“大健康”热潮、被寄予厚望的植物蛋白饮料黑黑乳表现却不尽如人意。自2016年上市以来一直处于亏损状态。 在中国食品产业分析师朱丹蓬看来,南方黑芝麻在新产品黑黑乳上花费了很多的资源,但公司运营理念和水平都不能匹配品类的发展,更重要的是黑黑乳所属的植物蛋白饮料已经不在风口上,“植物蛋白饮料已经告别跑马圈地式的增长,对黑芝麻来说提高了更大的难度。” 近年来,黑芝麻糊类产品业绩增长触碰“天花板”后进行多元试水,推出植物蛋白饮料黑黑乳,收购糖果饼干企业,涉足快消品电商平台、锂离子动力电池系统业务等,但效果并不理想,多元化反而成为负累。 并购涉嫌利益输送 南方黑芝麻集团股份有限公司近期的收购案引来了普遍关注和质疑。10月23日晚,深交所对南方黑芝麻股份有限公司以3.85亿元高溢价回购容州物流园部分项目下发关注函,要求其提供此次交易定价的合理性。此前黑芝麻发布公告称,为实施产业整合与产业升级目标,拟由下属容县民国小镇旅游文化有限公司向关联方容州物流园购买与本次产业融合、产业升级相关的经营资产。本次交易价格拟定3.85亿元,这意味着黑芝麻将较一年前转出时溢价30%购回该资产。 围绕容州物流园南方黑芝麻曾进行了两次交易,而交易方均为黑芝麻的大股东广西黑五类食品集团有限责任公司的控制人,此举也引发了利益输送的质疑。 在多方压力下南方黑芝麻暂停了此收购项目。10月29日晚间,南方黑芝麻发布公告,暂停收购广西容州物流产业园有限公司的部分经营资产。公司方面称,鉴于交易的标的部分资产产权尚未办理完成,存在一定的资产瑕疵,且公司近期需要资金周转,暂停实施本次交易。 这不是黑芝麻第一次因涉嫌利益输送被问询。2017年,黑芝麻以7亿元收购了新三板电商公司礼多多,该收购同样因为大股东提前入股礼多多、涉嫌利益输送被深交所问询。记者陈琼

黑芝麻遇上了大麻烦。

从过去两年连续发出的年报问询函,到最新下发的关注函,黑芝麻预付款大幅增长背后的种种问题一直是深交所关注重点。监管部门的持续追问也源于相关交易的反常:资金并不宽裕的黑芝麻,为何向交易对象支付广告合作费时却异常慷慨?对同行同路(交易对象之一)等公司“盲目”信任的背后是否有着不一般的关系?而若黑芝麻与交易对象间的关联关系属实,那么幕后是否还存在关联方变相占资的情形?随着监管层的持续关注、问询,隐藏在黑芝麻反常交易背后的问题、猫腻又会否水落石出?

黑芝麻与广告公司之间蹊跷的预付款交易,一直是公司绕不过去的“一道坎”。继一个多月前深交所发函问询后,公司相关预付款问题日前再遭媒体起底并引发监管部门进一步追问。据报道,黑芝麻自2014年以来向南宁盛代、同行同路、脉络文化等第三方支付大额广告预付款,并结合人员关系、注册地信息等指出黑芝麻涉嫌隐瞒与上述公司的关联关系。

基于此,深交所日前快速向黑芝麻下发关注函,在要求公司说明过往与上述三家公司具体广告合作项目,并重点要求黑芝麻说明其与上述三家公司是否存在关联关系,及三家公司与公司及持股5%以上股东、实际控制人在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面是否存在关联关系或可能造成黑芝麻对其利益倾斜的其他关系。

“监管部门之所以重点关注关联关系的有无,原因在于相关交易一旦涉及关联关系,那么交易性质就可能变味:交易定价是否公允?背后是否涉及利益输送?是否构成了关联方变相占资?”有市场人士对此称。

事实上,在此前发布的2018年年报问询函中,监管部门便已关注到了黑芝麻预付账款大幅增长背后的问题,并直接要求公司说明预付款和其他应收款中是否存在关联方非经营性资金占用的情形。

尽管黑芝麻对相关关联关系及占资问题都予以了否认,但公司与上述三家公司的交易的确有不合常理之处。

例如,黑芝麻均是在上述三家公司成立后不久便与其签订大额广告合同。回看黑芝麻近五年来资产负债率不断上升而流动比率、速动比率、现金比率逐渐降低,公司2018年还存在将节余募集资金永久补充流动资金、且多次向银行申请短期贷款、大额授信额度等情形。种种迹象显示公司资金并不宽裕,但为何却异常信任上述三家名不见经传的广告公司进而将大额款项拨付出去?

深交所为此也在最新关注函中要求公司说明向前述三家公司大额预付广告款的具体原因及合理性,以及在相关交易中公司时任董事、监事和高管是否履行勤勉义务,包括但不限于对广告服务商的资质、交易价格的公允性进行认真复核并在投票决策投票过程中审慎履职。

而暂不考虑上述三家公司,实际上黑芝麻此前便与公司关联方之间有着频繁的资金往来,交易所也在今年6月初发出的年报问询函中直接要求公司说明:相关资金往来是否构成关联方对公司的非经营性资金占用。

“回看近年来案例,一些上市公司大股东及其关联方占用上市公司资金的最普遍套路就是,通过一个看似没有直接关系的第三方,以与上市公司做生意的名义将资金套出去,而一旦东窗事发或资金使用完毕后,再找合作不顺利等理由将钱款退回来,毕竟占资是一个非常严重的问题。至于黑芝麻与上述三家公司的交易是否涉及利益输送、占资等问题,则需监管部门进一步查明。”上述市场人士称。